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债券融资 POLICY & LAW
秒速赛车:意大利发行的短期政府债券m
发布时间:2018-06-02 09:52    信息来源:未知    浏览次数:

  秒速赛车开奖意大利新崛起的民粹主义政党提出发行一种新的短期政府债券,专门用来支付国家欠款,这让欧洲债券市场感到不安。

  意大利的这一想法也吓坏了投资者,他们认为这类似于发行一种平行货币,从而进一步削弱该国的财政可持续性。意大利的债券收益率已攀升至近3年来的最高水平,而弥补国债违约的溢价创下去年10月以来的最高水平。

  反建制的五星运动党和反对移民的北方联盟党已经同意结盟共同管理意大利。两党发布了一份合约,其中包括发行一种新政府债券的想法。这种债券被称为mini-BoT债券,是一种短期、无利息、小规模的政府债券。两党正在考虑创造新的小面值债券,秒速赛车官网:意大利发行的短期政府债券mini-BoT到底是什么?用来支付拖欠的、不断累积的供应商和债权人款项,这两部分的欠款分别可高达2.5万欧元(2.9万美元)。就像政府的欠条一样,这种新债券不会支付利息,也没有到期日期。

  对于遭到政府欠款的供应商或纳税人,他们将得到代表一定数额的债券。这些债券将由政府担保,并由政府接受支付税款。第三方没有义务接受这些债券,也不能保证这些债券会作为替代支付系统。北方联盟党表示,发行7000亿至1000亿欧元受到财政信贷支持的mini-BoT债券将启动意大利经济。

  北方联盟党表示,这些债券不会是法定货币,这是一个重要的法律区别,因为只有欧洲央行才能在欧元区印钞。但在某些方面,mini-BoT债券就像货币一样。例如,意大利民众可以用它们在国有企业购买火车票或汽油。一旦发行,mini-BoT债券可以以欧元面值进行折价交易,这实际上会起到并行货币的作用,特别是如果人们开始用新债券作为现金来换取商品和服务,而不是使用欧元。民众认为,实际的平行货币可能会对欧元产生影响,并可能危及意大利的财政可持续性,分析师对这种想法感到担心。

  在21世纪初,随着通货膨胀的加剧,阿根廷曾发行了一种叫做Lecops的债券,用来支付公务员的工资。加州在2009年临时使用了债券,主要用于支付个人所得税退税,因为当地政府缺少现金。2015年,希腊的领导人考虑过发行电子借据,因为他们当时正与债权人进行谈判,以保持欧元的地位。

  目前还不清楚是否能交易这种债券,以及其能以何种折扣进行交易。北方联盟党表示,应该以平价进行交易,因为这些债券将被用来支付全额的税款。北方联盟党还称,不需要一个二级市场,因为这些债券可以在州或国有企业中使用和兑现。

  北方联盟党认为,这些债券不会增加意大利的债务负担,因为它们将被用来支付现有债务--拖欠纳税人、商品和服务供应商的资金。北方联盟党和五星运动党在合约中表示,他们将讨论mini-BoT债券是否会构成债务。不过分析师称,这些债券将被用来为更为宽松的财政政策融资,并增加意大利的债务,使其占GDP的比例超过130%。

  法国农业信贷银行的G10货币研究主管马林诺夫(Valentin Marinov)表示,此类债券发行可能引发人们这样一种担忧,即意大利试图回避欧元区公共支出和借贷限制。

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